2.3.3.2 客户江苏中润：自买自卖闭环交易
财报显示，江苏中润是永泰能源2013年第二大客户，金额9.41亿元，占比9.56%;2014年第三大客户，金额9.52亿元，占比12.04%。
工商资料披露的2012年检数据显示，江苏中润2012年末应收账款期初和期末账面价值分别为0、2416.03万元，应收账款对象为九兴能源。而江苏中润2012年收入为2064.98万元，这也就意味着江苏中润2012年所有煤炭销售收入，基本上全部来自于九兴能源。
从上面的资金来往可以看出，九兴能源是江苏中润的下游客户。而江苏中润、九兴能源又分别是永泰能源的客户、供应商。
至此，一条完整的内部交易链条浮出水面：永泰能源首先向供应商九兴能源采购煤炭，之后将煤炭卖给江苏中润，而江苏中润又将煤炭卖给九兴能源，形成了一个完整的闭环交易。
江苏中润也是一家煤炭贸易商。工商资料显示，其成立于2010年12月，从成立之初至2014年5月份，注册资本一直是2000万元，2010-2011年没有任何的收入和利润，2012年收入、净利润分别为2064.98万元、-55.26万元，处于亏损状态。
一家企业的净资产主要来自两部分：资本投入、利润积累。据此来看，江苏中润2012年末时的净资产基本与初始注册资本一致，在2000万元左右。但是其2013年却向永泰能源采购了9.41亿元的煤炭，采购额与自身资本实力严重不匹配。
依据永泰能源财报，江苏中润2013年、2014年累计向永泰能源采购煤炭18.93亿元。按照江苏中润2012年销售收入2064.98万元计算，这些煤炭要92年才能卖完。
江苏中润为何要在煤炭寒冬之际，逆市激进扩张?是否有支付能力?采购来的煤炭能否销售出去?
在江苏中润注册所在地南京建邺区庐山路158号嘉业国际城3幢2708室，旗星公司发现门外悬挂的招牌并不是江苏中润，而是“南京小鲸鲨信息科技有限公司”，此公司前台工作人员表示，“我们是2015年6月份才搬过来的。”而据此楼保洁工作人员说，“前两家公司都是搞金融的，没听说过江苏中润。”
该楼物业人员也表示，“没有这家公司(江苏中润)。”
2.3.3.3 供应商九兴能源：储煤场根本不存在
财报显示，九兴能源是永泰能源2013年年末预付款第二大对象，金额3.4亿元，预付时间在2013年;2014年，九兴能源成为永泰能源第一大供应商，金额为12.98亿元，占比39.53%。
九兴能源成立于2008年3月，是一家煤炭贸易公司。工商资料显示，九兴能源2008-2010年收入规模很小，基本没有利润;2011年收入达到2503.99万元，当年亏损177.23万元;2012年收入大幅增长至4.37亿元，但净利润仅97.39万元，按照当时6666万元的注册资本计算，净资产收益率仅为1.46%。
既然煤炭行业生意这么不好做，那么理性的煤炭贸易商应该选择收缩战线，乃至转型，但九兴能源却选择了激进扩张，2014年仅凭永泰能源贡献的收入就至少达到12.98亿元。
不过，如果结合九兴能源与永泰能源下游客户的关系来看，九兴能源的行为也就不难理解了。
在九兴能源注册所在地沛县汉城中路西侧福泰隆商业中心，旗星公司向多家福泰隆商业中心商户确认，福泰隆商业中心只有一个“1号楼”，而“1号楼”内的4家住户均表示“不知道(九兴能源)”。
福泰隆商业中心的隔壁为一家贴有“
